猛狮科技与子公司签经营责任协议 以“业绩对赌”助其走出危机?

 新闻动态     |      2019-05-19 10:25

  每日经济新闻记者 欧阳凯 每日经济新闻编辑 陈俊杰

  身陷债务危机的猛狮科技(002684,SZ)接连通过不同的方式展开自救。4月4日,猛狮科技公告称,其与全资子公司华力特及其核心管理团队代表人屠方魁签署了《企业经营责任制协议书》,就公司对华力特实施经营责任制相关事项作出约定。

  《每日经济新闻》记者注意到,这份协议书约定了华力特的经营目标、资产管理、经营管理、人事管理等事项,其中关键一条还约定华力特未来3年的业绩承诺,若达标,则上市公司从华力特净利润中抽取一定比例奖励给华力特及经营管理团队,若未达标,则屠方魁要给上市公司补偿。

  前两年经营目标为不发生亏损

  记者了解到,此次协议书的期限为3年,如3年经营期间无违反协议的,则此协议自动顺延3年,各方无条件续签。

  协议提出,华力特前两年经营目标主要是不发生业绩亏损,自华力特实施经营责任制的第3个年度及其后的各年度,华力特的净利润经营目标以前一个年度经审计的华力特的资产净额为基数,按5%的净资产收益率计算确定。

  根据双方约定的方案,如华力特在经营责任制期内的任一年度经审计的净利润为正且低于经营目标时,上市公司应将华力特实际实现的净利润的30%奖励给屠方魁及华力特经营管理团队,如实际实现净利润超过经营目标的,超出当年度经营目标部分净利润的70%奖励给屠方魁及华力特经营管理团队。

  相反,如果华力特的净利润低于当年度经营目标且发生亏损时,屠方魁应向上市公司补偿华力特全部的亏损,如华力特仅低于当年度经营目标但未发生亏损时,屠方魁及华力特经营管理团队则无需进行补偿。同时,屠方魁应保证华力特的净资产值不低于此次经营责任制的基准日2018年12月31日各方认可的经审计的华力特的净资产值,否则,屠方魁应以现金形式向华力特全额补足。

  上海明伦律师事务所律师王智斌告诉《每日经济新闻》记者,对管理团队的激励,通常是股权激励的方式,直接以业绩对赌的方式进行激励比较少见。与股权激励相比,业绩对赌与高管个人收入之间的关联性更直接,如果相关的审计等配套监管措施不能有效发挥作用,就极有可能会反向“激励”管理层人为调节经营业绩。

  “实际上,如果企业内部的监管缺失,管理层通过提前确认收入、延迟确认费用等各种会计方式,都可以实现当年度‘靓丽’的业绩指标,这种人为调节会导致企业业绩大起大落,在这种机制下,投资者更有可能遭遇‘黑天鹅’事件。”王智斌向记者分析称。

  对此,记者多次联系猛狮科技董事长兼代行董秘职责的陈乐伍,但截至发稿,其电话一直未能接通。不过,记者注意到,协议中有一条特别明确,各年度华力特的审计机构由上市公司指定,屠方魁、经营管理团队及华力特应积极配合审计机构的审计工作,以惯常方式保存财务账册和记录,按时提交财务、业务报表和上市公司要求提交的其他资料,定期向上市公司报告华力特经营情况。

  拟计提华力特商誉减值3.75亿

  华力特是猛狮科技于2015年耗资6.6亿元收购而来的。当时华力特承诺,2015年度、2016年度和2017年度实现扣非净利润分别不低于6000万元、7800万元和10140万。猛狮科技方面称,华力特自被上市公司并购以来,一直经营良好,2015年度至2017年度均超额完成了承诺业绩。

  不过,随着猛狮科技债务危机爆发,华力特也受到一定程度的牵连。上市公司公告称,自去年1月开始,授信银行对华力特进行了抽贷、压贷,特别是停开保函直接导致华力特无法正常承接和开展业务,华力特出现经营困难,经营收入下滑明显。猛狮科技在公告中称,如不及时扭转局面,2019年可能会大面积亏损并引发供应商与客户的大规模索赔。

  根据猛狮科技此前的公告,综合目前其融资及经营状况,公司预测后面年度华力特的生产经营业绩存在较大不确定性,判断因收购华力特形成的商誉存在减值迹象,基于审慎原则对该资产组可变现净值进行了预测,2018年拟计提收购华力特时形成的商誉减值3.75亿元。

  猛狮科技在公告中称,华力特拥有一支以屠方魁董事长为核心的优秀经营管理团队,在2018年极度困难的情况下,截至2018年底仍未出现金融债务违约,贷款付息正常。此次(签署经营责任制协议书)是为充分调动经营管理团队的积极性,缓解华力特的融资困难,帮助华力特走出危机,逐步恢复正常经营,也为上市公司持有的华力特资产获得保值增值,以及实现上市公司利益和社会效益最大化。

  值得注意的是,近两年来,上市公司与子公司交恶案例屡见不鲜,如较早前的华测检测与华测瑞欧、长园集团与长园和鹰。前不久,科陆电子还公告称,其收购而来的子公司百年金海原管理团队在业绩补偿上未与上市公司达成一致,关系逐渐恶化,原核心管理团队陆续离职,致使百年金海2018年业绩出现大面积亏损,同时还披露称,子公司原实控人为谋取其个人利益,私自利用百年金海对其个人债务进行担保。

  针对上述这样的情况,此次协议也有相关规定,如要求屠方魁及华力特经营管理团队按照上市公司相关内控制度的要求规范华力特的运作,及时通知上市公司履行相关审批程序及信披义务等。

  封面图片来源:摄图网

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